滬鋁 短期振蕩偏強(qiáng)

 河南地區(qū)持續(xù)的大雨給當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)和交通運(yùn)輸造成影響，導(dǎo)致鋁錠發(fā)貨至東部沿海主要消費(fèi)地存在困難，鋁供應(yīng)端存在支撐。預(yù)計(jì)滬鋁短期運(yùn)行區(qū)間為19300—19800元/噸。

　　進(jìn)入夏季，我國(guó)用電量明顯增加，導(dǎo)致動(dòng)力煤需求旺盛，電解鋁成本支撐得到加強(qiáng)。而多地錯(cuò)峰限電政策又導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)生產(chǎn)不順暢。另外，河南地區(qū)突如其來(lái)的強(qiáng)降雨影響了當(dāng)?shù)亟煌ǎ瑢?dǎo)致鋁錠周轉(zhuǎn)不順暢，而且目前電解鋁需求表現(xiàn)尚可，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)振蕩偏強(qiáng)，運(yùn)行區(qū)間為19300—19800元/噸。

　　關(guān)注河南地區(qū)抗洪進(jìn)展情況

　　5月中旬，云南地區(qū)錯(cuò)峰限電導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)無(wú)法滿負(fù)荷生產(chǎn)，而7月，內(nèi)蒙古蒙西地區(qū)電力供應(yīng)也開(kāi)始緊張，從7月中旬開(kāi)始錯(cuò)峰限電，當(dāng)?shù)仉娊怃X生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工也受到影響。綜合來(lái)看，今年夏季用電高峰造成電力供不應(yīng)求，也對(duì)電解鋁生產(chǎn)造成一定的影響。

　　另外，從7月20日開(kāi)始，河南多地遭遇強(qiáng)降雨，多地發(fā)生洪水，交通受到影響，當(dāng)?shù)卦S多企業(yè)被迫停工。河南不但是我國(guó)主要的電解鋁主產(chǎn)區(qū)，也是西北鋁錠發(fā)往主要消費(fèi)地東南沿海地區(qū)的中轉(zhuǎn)站，洪水導(dǎo)致電解鋁運(yùn)輸不順暢，相當(dāng)于變相減少了鋁供應(yīng)，利好鋁價(jià)走勢(shì)。

　　下游消費(fèi)表現(xiàn)好于往年同期

　　從電解鋁終端需求數(shù)據(jù)來(lái)看，地產(chǎn)、汽車(chē)表現(xiàn)依然尚可。房地產(chǎn)方面，1—6月，我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)完成額為72179.0712億元，同比增加15.00%，高于2020年的同期的-0.3%，亦高于2019年同期的10.9%。1—6月房屋竣工面積36481.04萬(wàn)平方米，同比增加25.7%，高于去年同期的-10.6%，亦高于2019年同期的-12.7%。1—6月房屋累計(jì)銷(xiāo)售面積88635.35萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)27.71%，高于去年同期的-8.42%，亦高于2019年同期的-1.76%。

　　從以上數(shù)據(jù)可以看到，雖然房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)，但是房企通過(guò)提高賣(mài)房速度來(lái)提高周轉(zhuǎn)，從而導(dǎo)致今年房屋銷(xiāo)售面積明顯高于去年和前年同期，而高房屋銷(xiāo)售面積加速房企資金回流，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)數(shù)據(jù)好于去年和前年同期，受益于2018年和2019年較高的房屋新開(kāi)工面積增速，后期房屋竣工面積增速也不會(huì)太差。總體來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)具有一定的韌性，將提振鋁需求。

　　汽車(chē)方面，6月，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量為203.8萬(wàn)輛，月環(huán)比減少5.8萬(wàn)輛或-2.77%，同比下降13.10%。這是我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)連續(xù)第二個(gè)月產(chǎn)量同比出現(xiàn)下降，可能是受芯片緊缺影響，但1—6月我國(guó)汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)量為1279萬(wàn)輛，同比增加26.4%，好于2020年同期的996萬(wàn)輛，亦好于2019年同期的1214萬(wàn)輛。7月23日，國(guó)務(wù)院新聞辦發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行和消費(fèi)促進(jìn)司司長(zhǎng)朱小良表示，下一步，商務(wù)部將會(huì)同有關(guān)部門(mén)全鏈條促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)。在政策支持下，預(yù)計(jì)我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)今年表現(xiàn)也不會(huì)太差。

　　庫(kù)存呈下降局面

　　社會(huì)庫(kù)存方面，截至7月22日，5地電解鋁社會(huì)庫(kù)存為80.9萬(wàn)噸，較上周下降2.30萬(wàn)噸。庫(kù)存持續(xù)下降，表明今年需求尚可。

　　綜上所述，動(dòng)力煤價(jià)格高企，加強(qiáng)了電解鋁生產(chǎn)成本端的支撐，而且河南地區(qū)持續(xù)的大雨也給當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)和交通運(yùn)輸造成一定的影響，導(dǎo)致鋁錠發(fā)貨至東部沿海主消費(fèi)地存在困難，鋁供應(yīng)端存在支撐。從需求來(lái)看，終端行業(yè)房地產(chǎn)、汽車(chē)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，表明我國(guó)因疫情控制得當(dāng)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。預(yù)計(jì)滬鋁短期振蕩偏強(qiáng)，運(yùn)行區(qū)間為19300—19800元/噸。同時(shí)，建議關(guān)注河南地區(qū)抗洪進(jìn)展情況。