周三滬鋁期貨主力合約盤中突破2,2000元/噸，續創2006年以來新高。市場人士表示，短期鋁價突破2,1000元/噸附近重要阻力后打開上方空間，或朝向2,3000元/噸附近，但需警惕敏感時間點的政策預期變化影響。
上述市場人士同時表示，近期發改委調整電解鋁行業優惠電價政策，行業遠期成本曲線將上移，同時能耗雙控范圍和規模在擴大，對電解鋁產能造成影響。在碳中和大背景之下，國內鋁供應端收緊趨勢仍在持續。
此外，第三批鋁錠拋儲塵埃落定，但7萬噸水平低于市場預期，或顯示國儲后勁或有所不足。多頭力量占優以及傳統金九銀十旺季支撐下鋁價有望延續強勢。
國信期貨研究咨詢部主管顧馮達對財聯社表示，下半年我國能耗雙降政策在各地層層加碼，鋁主產區的進一步限產限電加劇市場供應不足，而需求端則保持穩定，預計在不出現宏觀系統系風險的前提下，鋁等有色金屬價格具有較強結構性支撐。
銀河期貨有色研究員對財聯社表示，供應端國內的限電政策還在延續之中，除新疆昌吉自治州的減產信息已得到鋁廠確認外，廣西地區的部分電解鋁企業也處在待減產之中。并且隨著國內電煤供應的持續趨緊，電力供應偏緊問題短期內很難得到更不性解決。
另外，面對持續存在的能源短供問題，市場預期電解鋁的產能還將繼續壓縮。雖然幾內亞政變消息對鋁價的推漲作用已有所減弱，但新增減產傳聞的持續發酵以及場外資金的拉漲仍令鋁價走高。目前減產傳聞還停留在待證實階段，需警惕預期證偽帶來的價格調整風險。
鋁等有色板塊具有長期牛市潛力
截至9月8日收盤，滬鋁期貨指數2021年累計漲幅超40%，同期追蹤國際主要商品的CRB商品指數年內漲幅為30%左右，而鋁價同期表現顯著高于國內外大宗商品市場的漲幅均值。
市場人士表示，今年鋁等有色金屬價格走勢強勁，即使是在下半年國家加大調控力度之下，金融市場的投資偏好仍對有色金屬較有利，拋儲等管控措施僅僅緩和了上漲速率和節奏，為產業鏈下游中小企業爭取時間和空間，但難以逆轉市場供需預期向好下趨勢性上漲。
顧馮達認為，鋁價漲幅遠超多數大宗商品的背后源動力，從市場基本面看，在于中美歐等主要經濟體均加大了新能源領域產業的布局，與新能源碳中和相關的有色材料呈現極強的成長性和資源稀缺性。
因此，銅鋁等新能源相關材料的估值已不可逆轉地從傳統領域向新材料轉向，這對低利率環境下的金融機構和產業新進資金具有極強的吸引力，大量資金紛紛涌入爭奪新能源碳中和相關的有色資源爭奪。
此外，近期全球鋁土礦主產區幾內亞出現軍事政變，資源地的供應擾動可能引發“蝴蝶效應”，不過調研情況顯示，目前暫未對當地的鋁土礦出口造成影響，但市場憂慮情緒難以緩解，推動鋁價繼續走高。
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