對(duì)于全球鋁業(yè)而言，供給側(cè)方面可謂是充斥著各種各樣的壞消息。一方面，主要經(jīng)濟(jì)體鋁金屬工廠目前正在面臨節(jié)能減排的需求調(diào)整產(chǎn)量，同時(shí)全球鋁土礦儲(chǔ)量第一、產(chǎn)量第二的幾內(nèi)亞發(fā)生兵變也令市場(chǎng)對(duì)上游原材料的供給產(chǎn)生擔(dān)憂。 此外，歐盟區(qū)域的煉廠成本也因?yàn)樘寂欧欧e分和能源價(jià)格處于歷史高位而節(jié)節(jié)攀升。
01
鋁價(jià)創(chuàng)十年新高，為何？
小到飲料罐，大到飛機(jī)、建筑，鋁材被廣泛應(yīng)用于生活和生產(chǎn)的各個(gè)領(lǐng)域。在疫情爆發(fā)之前，全球鋁市場(chǎng)一度處于供過(guò)于求的困境之中，鋁價(jià)自2018年觸頂以來(lái)進(jìn)入下降趨勢(shì)。
但突如其來(lái)的疫情打亂了市場(chǎng)的供需局面，一方面需求隨著經(jīng)濟(jì)解封集中釋放，另一方面，全球供應(yīng)鏈中斷加劇了部分地區(qū)的短缺狀況，從而進(jìn)一步推高價(jià)格。
隨著全球鋁需求中心從歐美向亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移，倫敦金屬交易所已經(jīng)將鋁庫(kù)存從荷蘭鹿特丹等地轉(zhuǎn)移到馬來(lái)西亞倉(cāng)庫(kù)，從而更接近亞洲市場(chǎng)。但今年以來(lái)，全球物流供應(yīng)鏈?zhǔn)艿礁劭趽矶隆⒓b箱短缺等因素影響，遠(yuǎn)在亞洲的鋁庫(kù)存難以抵達(dá)歐美等西方市場(chǎng)。
據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，美國(guó)洛杉磯和長(zhǎng)灘等港口擠滿了各類公司的大量訂單，這些公司忙于補(bǔ)充庫(kù)存，為假日購(gòu)物狂潮做準(zhǔn)備。用于運(yùn)輸工業(yè)金屬的集裝箱供應(yīng)不足，貿(mào)易商正將飆升的運(yùn)費(fèi)成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。
除了鋁價(jià)成本外，買家還需為運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅和其他費(fèi)用支付額外成本。據(jù)洲際交易所(Intercontinental Exchange)數(shù)據(jù)，美國(guó)中西部地區(qū)的買家最近支付額外成本為每噸761美元，是2012年以來(lái)的最高水平。
此外，為了緩解國(guó)內(nèi)價(jià)格壓力，俄羅斯于8月開始對(duì)鋁等金屬出口加征關(guān)稅，從8月1日到12月31日俄羅斯生產(chǎn)的鋁將被征收15%的出口關(guān)稅，鋁每噸加254美元。
據(jù)介紹，俄羅斯是全球第二大原鋁生產(chǎn)國(guó)(6%)，世界第一大鋁錠出口貿(mào)易國(guó)(17%)，此次征收鋁出口關(guān)稅對(duì)全球原鋁供給格局影響較大，進(jìn)一步推高了需求方的成本。
另?yè)?jù)荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING Groep)策略師Yao Wenyu透露，大量鋁仍被鎖定在投資者、銀行和貿(mào)易公司去年達(dá)成的融資協(xié)議中，這進(jìn)一步限制了可用供應(yīng)。這些交易包括購(gòu)買鋁，將其儲(chǔ)存起來(lái)，并出售金屬遠(yuǎn)期合約。
02
幾內(nèi)亞軍事政變，引發(fā)全球鋁價(jià)動(dòng)蕩
幾內(nèi)亞鋁土礦供應(yīng)排名第二，探明鋁土礦儲(chǔ)量全球第一
（2020年彭博社數(shù)據(jù)）
9月6日清晨，一則“幾內(nèi)亞政變、總統(tǒng)被扣押”的消息給本就備受供應(yīng)端擾動(dòng)的鋁市再添“波瀾”，由此引發(fā)了全球氧化鋁供應(yīng)恐慌和漲價(jià)。
幾內(nèi)亞是全球重要的鋁土礦產(chǎn)地，也是我國(guó)鋁土礦進(jìn)口的重要來(lái)源國(guó)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)鋁土礦共進(jìn)口11153.7萬(wàn)噸，同比增近11%，其中進(jìn)口自幾內(nèi)亞的約為5267.01萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的47.2%，同比大增18.51%。
相關(guān)人士表示：“2020-2021年，盡管新冠疫情對(duì)國(guó)內(nèi)外鋁土礦生產(chǎn)整體影響相對(duì)有限，但由于供應(yīng)鏈擾動(dòng)憂慮仍在，國(guó)內(nèi)企業(yè)紛紛加大對(duì)海外鋁土礦的大規(guī)模搶購(gòu)囤積。
我國(guó)進(jìn)口鋁土礦的主要來(lái)源國(guó)是幾內(nèi)亞、澳大利亞和印尼，這三個(gè)國(guó)家占我國(guó)鋁土礦進(jìn)口量約90%以上%，其中非洲幾內(nèi)亞作為我國(guó)作為我國(guó)最大鋁土礦進(jìn)口來(lái)源國(guó)，占到中國(guó)進(jìn)口鋁土礦總量的半壁江山，若當(dāng)?shù)卣植环€(wěn)影響到當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、運(yùn)輸和出口的任意環(huán)節(jié)，都可能引發(fā)全球鋁土礦供應(yīng)憂慮，進(jìn)而直接影響短期國(guó)際鋁土礦價(jià)格，并推高鋁市原料端的成本。”
9月7日，幾內(nèi)亞軍政府新總統(tǒng)Alpha Conde宣稱，“軍政府清楚知道采礦業(yè)對(duì)國(guó)家發(fā)展的重要性，尤其將保持對(duì)海外投資的開放，將尊重與采礦協(xié)議相關(guān)的所有義務(wù)。”
盡管幾內(nèi)亞官方已表示鋁土礦的供應(yīng)將不受影響，但一路飆升的鋁價(jià)依舊熱度不減。上周五，倫鋁升破2900美元/噸，報(bào)收2927.5美元/噸，創(chuàng)13年來(lái)新高。當(dāng)晚，滬鋁主力2110合約，跟隨倫鋁走高，盤中最高漲至23295元/噸，截至周五晚收盤，報(bào)收23240元/噸。
03
國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)的制約因素
從國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面來(lái)看，電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張受到約束，主要表現(xiàn)在“缺電”和“砍碳”兩個(gè)方面。一方面，很多省市區(qū)限電措施導(dǎo)致電解鋁企業(yè)電力不足無(wú)法滿負(fù)荷生產(chǎn)；另一方面，2021年，碳中和、碳達(dá)峰正式落地，能耗雙控令一些鋁冶煉行業(yè)受到影響，電解鋁生產(chǎn)的成本提升，推動(dòng)電解鋁價(jià)格不斷上漲。
在供應(yīng)端受限的背景下，鋁的需求卻在持續(xù)增加，尤其是新能源使用方面成為鋁消費(fèi)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)了解，我國(guó)汽車工業(yè)逐漸將重心轉(zhuǎn)向輕量化，按單車消費(fèi)量計(jì)算，2018年，新能源客車行業(yè)鋁消耗量大，預(yù)計(jì)客車鋁消耗量為210千克，混合動(dòng)力客車鋁消耗量為179.6千克。BEV客車和ICE客車的鋁消耗量分別為128.4千克和118.7千克，盡管如此，與美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)汽車鋁的用量還有較大差距。
不過(guò)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)新能源汽車的鋁消費(fèi)量逐年增加，2021年1—7月，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到150.4萬(wàn)輛和147.8萬(wàn)輛，超過(guò)2020年的136.6萬(wàn)輛和136.7萬(wàn)輛的年產(chǎn)銷量，創(chuàng)歷史新高。因此，未來(lái)新能源汽車在用鋁需求上還有很大的增長(zhǎng)空間。
04
結(jié)語(yǔ)
就目前的形勢(shì)而言，大宗商品保供穩(wěn)價(jià)仍是當(dāng)前主要的政策方向。9月1日國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局投放第三批國(guó)家儲(chǔ)備鋁共計(jì)7萬(wàn)噸，截至目前國(guó)家儲(chǔ)備局共計(jì)向市場(chǎng)投放21萬(wàn)噸鋁錠。
國(guó)家發(fā)改委表示，近期國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局將根據(jù)市場(chǎng)供需和價(jià)格走勢(shì)，繼續(xù)開展后續(xù)投放工作。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，國(guó)儲(chǔ)三次拋儲(chǔ)，雖然數(shù)量仍低于國(guó)內(nèi)供應(yīng)端的減量，但仍部分彌補(bǔ)了內(nèi)蒙古、河南、廣西等地區(qū)因限電限產(chǎn)等造成的減量，并可能放緩后續(xù)國(guó)內(nèi)鋁錠的去庫(kù)速度。
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