鋁行業(yè)：本周國內(nèi)電解鋁供應(yīng)緊張

顏色板塊本周大漲。同期，股指收于點，深證指數(shù)收漲，滬深300收于點。

各板塊中，稀土板、鋁板和銅板漲幅均超過、漲幅居前。鋰電和有色金屬板塊也出現(xiàn)了一定幅度的上漲。

目前基礎(chǔ)金屬周期市場整體運行偏強。期間價格：LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫較上周同期上漲、和。國內(nèi)現(xiàn)貨市場基本金屬價格總體呈上漲趨勢，鋁漲幅居前，錫、鎳、鋅、鉛、銅漲幅居前。

銅價格：本周銅價震蕩反彈。下游銅礦進口高位，國內(nèi)銅礦現(xiàn)貨加工成本繼續(xù)上漲；基本面逐步改善。上星期，SHFE銅庫存約10,000噸，較上周同期有所下降。銅價有望保持高位。

鋁行業(yè)：本周國內(nèi)電解鋁供應(yīng)緊張，國外幾內(nèi)亞政局變動疊加，引發(fā)市場對礦石供應(yīng)憂慮，鋁價持續(xù)走高。受援方限電、耗能雙重控制等因素影響，云南、廣西、內(nèi)蒙古等主要產(chǎn)地的生產(chǎn)受到限制，新增產(chǎn)能未達到預(yù)期，市場供應(yīng)緊張。與此同時，國內(nèi)鋁市場即將迎來需求旺季，短期內(nèi)市場消費旺盛。上星期國內(nèi)市場繼續(xù)走低，截至上周五，SHFE鋁庫存為萬噸，小幅下滑。在國內(nèi)鋁價支撐較高的情況下，由于鋁市場供需緊張，國內(nèi)鋁價有望保持高位。

本周新能金屬價格出現(xiàn)分化。鈷：本周金屬鈷價格穩(wěn)定，每噸價格小幅上漲。目前鈷市場需求依然疲軟，下游廠商主要以剛需采購為主，實際成交量小。當前鈷市場供需偏弱，鈷價基本穩(wěn)定。

鋰鹽：本周鋰市整體表現(xiàn)強勁，鋰鹽價格持續(xù)走高。到周五為止，碳酸鋰的價格是每噸萬元，比上周翻了一番；氫氧化鋰的價格是上周的兩倍。目前國內(nèi)鋰礦資源供應(yīng)緊張，供需持續(xù)緊張，支撐鋰價格上漲。

02數(shù)據(jù)跟蹤

本周貴金屬價格波動。金價：本周金價略有下跌，COMEX黃金/盎司價格下跌，倫敦現(xiàn)貨金價下跌。銀價：上周每盎司COMEX黃金價格比上周上漲，而現(xiàn)貨銀則下跌。

本周，美聯(lián)儲發(fā)布了最新棕皮書，報告顯示，美國整體經(jīng)濟增長放緩至溫和水平，就業(yè)形勢有望改善。年內(nèi)，一些美聯(lián)儲官員表達了溫和鷹派立場，即開始縮減債券購買規(guī)模，市場預(yù)期增強，美元走強，美國公債收益率上升，金價下跌。目前，市場對通貨再膨脹的擔(dān)憂以及這場疫情的爆發(fā)，預(yù)計黃金價格將持續(xù)波動。

由于新能源的發(fā)展，有色金屬價格有望進一步上漲。

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就供應(yīng)過剩而言，國內(nèi)鋁價主要依賴冶煉成本來支撐，而隨著高成本冶煉廠大量關(guān)閉，國內(nèi)平均冶煉成本正在下降，預(yù)計2021年國內(nèi)鋁價運行重心將繼續(xù)下移。雖然生產(chǎn)能力過剩困擾鋁行業(yè)多年，但不能說2021年國內(nèi)鋁價格將保持下跌。投資者需要把握國內(nèi)鋁價格和冶煉廠生產(chǎn)的節(jié)奏，尋找投資機會。例如2014年，盡管國內(nèi)原鋁全年過剩約70萬噸，但不妨礙國內(nèi)鋁價格在第二季度和第三季度走出一波行情，這是由于國內(nèi)冶煉廠停產(chǎn)、推遲新生產(chǎn)，以及國內(nèi)外需求恢復(fù)三重共振帶來的投資機會。

綜合而言，近期鋁價除受到基本面影響外，還有政策因素以及資金面輪番影響。目前宏觀流動性寬松推動LME鋁價走高，對內(nèi)盤有支撐。不過政策面不確定性較大。基本來說，9-10月仍然是消費旺季，上周四去庫幅度為5月以來最高，給鋁價底部支撐。SMM預(yù)計滬鋁仍將維持寬幅震蕩，近期主要關(guān)注宏觀調(diào)控對鋁價影響。