鋁價保持偏弱震蕩判斷（2022年06月30日）

周三期貨端國內外鋁價震蕩重心小幅走低。倫鋁收小陰線日內跌14.5美元/噸，跌幅0.58%。國內滬鋁主力繼續陽線反彈，夜盤收19215元/噸，跌65元/噸，跌幅0.34%?，F貨長江均價19370元/噸，漲110元/噸，對當月貼水10元/噸。南儲現貨均價19330元/噸，漲80元/噸，對當月貼水50元/噸。各地現貨貼水擴大，出貨情緒濃厚，下游拿貨和市場間成交均偏差。分地區來看，華東地區較07合約今日貼水10元/噸，較昨日下降10元/噸，中原（鞏義）地區，今日貼水區間持續擴大，從貼水160元/噸擴大至貼水200元/噸，華南市場現貨市場年中結算等原因下游采購清淡，華南貼水走擴對當月貼水70元/噸附近成交。

宏觀面，國內央行貨幣政策委員會召開2022年第二季度例會。會議指出，要按照“疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全”的明確要求，統籌抓好穩就業和穩物價，穩字當頭、穩中求進，強化跨周期和逆周期調節，加大穩健貨幣政策實施力度，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，為實體經濟提供更有力支持，穩定宏觀經濟大盤。海外方面，美國一季度GDP再遭下調，消費支出大幅下滑。美國商務部公布最終數據顯示，美國一季度實際GDP年化季率下降1.6%，較此前的修正值-1.5%和初值-1.4%進一步下調。一季度核心PCE物價指數終值被上修至5.2%，突顯通脹壓力依然巨大。與此同時，一季度個人消費支出漲幅被大幅下調至1.8%，遠低于此前市場預期及修正值3.1%。美國通向“軟著陸”的道路變得越來越難。

產業供應端消息， 6月29日下午中瑞鋁業舉行10萬噸技改項目通電啟槽儀式，供應端產能繼續投放預計三季度電解鋁產能達4100萬噸。海外方面，美國再提升對俄羅斯鋁產品征稅稅率至35%，后續需關注俄羅斯鋁產品流入中國的情況。

整體，國內雖有政策扶持但海外宏觀預期悲觀市場情緒仍然保持謹慎，基本面電解鋁供應端增加產能消息不斷，消費卻未見明顯起色，鋁價保持偏弱震蕩判斷。

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