中信建投期貨：需求邊際轉弱 鋁價上漲乏力

中信建投期貨研報分析指出，11月上旬在美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩疊加國內政策密集加碼的背景下，遠期需求改善的預期支撐鋁價出現(xiàn)反彈。不過目前市場的關注點再次聚焦海外需求衰退和國內疫情防控等問題上。市場的交易邏輯可能再次回歸現(xiàn)實。基本面看國內供應端部分地區(qū)有復產(chǎn)動作，供應壓力有所緩解。消費端看疫情對運輸?shù)闹萍s在持續(xù)，出口增速開始轉負，年底傳統(tǒng)消費淡季需求難言樂觀。短期鋁錠低庫存緊現(xiàn)貨對鋁價有一定支撐，但鋁棒庫存已經(jīng)見底回升，若庫存持續(xù)增加，將影響鋁水轉化率，后期鑄錠量將有所增加。短中期看需求轉弱概率較大。