滬鋁主力偏弱運(yùn)行 下行空間較為有限

周二滬鋁主力2112合約偏弱運(yùn)行，最高21675元/噸，最低20710元/噸，收盤21250元，較上一交易日收盤價跌1.09%；LME鋁震蕩下行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2864美元/噸，較上一交易日跌1.09%。

市場焦點(diǎn)：（1）山西對鋼鐵、焦化和有色（電解鋁、氧化鋁）等重點(diǎn)涉氣行業(yè)企業(yè)實施秋冬季錯峰生產(chǎn)。錯峰生產(chǎn)時間為2021年11月1日-2022年3月31日。其中第一階段2021年11月1日-2021年12月31日；第二階段2022年1月1日-2022年3月31日。

現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨A00鋁報20840-20880元/噸，均價20860元/噸，較上一交易日跌790元。長江有色報道，持貨商積極調(diào)價出貨，接貨方看跌少量采買，大戶收貨積極性一般，整體成交活躍度一般。

倉單庫存：滬鋁倉單131358噸，日增823噸；LME鋁庫存1064425噸，日減14100噸。

主力持倉：滬鋁主力2112合約前20名多頭持130271手，日減2401手，空頭持倉138240手，日增8085手，凈空持倉7969手，日增6179手，多頭減，空頭及凈空增。

行情研判：近期鮑威爾的演講幾乎已經(jīng)宣告了縮減資產(chǎn)購債規(guī)模的進(jìn)程開啟已進(jìn)入倒計時，目前市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在11月2日至3日舉行的政策會議結(jié)束時宣布啟動減碼；疊加中國政策遏制過度投機(jī)炒作，市場風(fēng)險情緒持續(xù)受抑。同時，政府保供電煤，滬鋁成本支撐邏輯弱化且鋁錠持續(xù)累庫，市場對鋁市需求擔(dān)憂，引發(fā)鋁價持續(xù)回調(diào)。不過，目前鋁價已經(jīng)進(jìn)入部分鋁廠虧損區(qū)間，且部分地區(qū)實施錯峰生產(chǎn)，供給端長期受限或令鋁價繼續(xù)下行空間較為有限。