2020-2024年中國鋁工業前景投資分析

　　在全球鋁土礦基礎資源300億噸規模下，全球鋁土礦產量穩步增長。2019年全球鋁土礦產量37億噸，相比2018年的32.7億噸，增長13.15%。

圖表　2015-2019年全球鋁土礦產量變化趨勢圖

單位：億噸

數據來源：中投產業研究院

　　從產量分布格局來看，全球鋁土礦產量主要集中在澳大利亞、幾內亞以及中國，三大國產量占全球比重69.5%。其中澳大利亞產量全球第一，2019年鋁土礦產量約1億噸，占全球產量比重27%；幾內亞產量第二，2019年鋁土礦產量8200萬噸，占比22.2%；中國鋁土礦儲量占比雖然為第七，但產量卻位居全球第三，中國2019年鋁土礦產量約為7500萬噸，占比20.3%。

圖表　2019年全球鋁土礦產量分布占比

數據來源：USGS

　　2019-2020年鋁冶煉產業景氣指數

　　中色鋁冶煉產業景氣指數監測結果顯示，2020年1月份，景氣指數為28.5，環比上升1.4點；先行合成指數為47.1，環比回落2.8點。近13個月中色鋁冶煉產業景氣指數見表1。模型監測結果顯示，1月份鋁冶煉行業延續上月走勢，仍處“偏冷”區間，與此同時先行合成指數延續回落態勢，加之疫情對經濟及行業的負面影響尚未體現在1月份模型中，可見行業景氣度回暖壓力猶存。

圖表　2019-2020年中色鋁冶煉產業景氣指數

數據來源：中投產業研究院整理

　　中色鋁冶煉產業月度景氣指數顯示，景氣指數繼2019年下半年逐月回落后，于2020年1月環比小幅回升1.4點，至28.5，但仍處于“偏冷”區間。

圖表　中色鋁冶煉產業景氣指數趨勢圖

數據來源：中投產業研究院整理

　　由中色鋁冶煉產業景氣信號燈可見，2020年1月份，在構成鋁冶煉產業景氣指數的10個指標中，LME鋁結算價、鋁冶煉投資總額、氧化鋁產量、利潤總額等4個指標繼續位于“偏冷”區間；M2、商品房銷售面積、發電量、電解鋁產量、主營業務收入和鋁材出口總量等6個指標處于“正常”區間。

圖表　中色鋁冶煉產業景氣信號燈

數據來源：中投產業研究院整理